请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版
人民币大幅上涨,背后有何原因?

分析师普遍认为,人民币5月末以来大涨主要是由两个因素驱动:美元走弱、以及中国经济基本面走强。

中信证券分析师明明称,5月底以来美元指数大幅下行是人民币汇率由弱转强的一个重要原因。3月下旬起,随着美联储持续实行宽松货币政策,美元开始贬值,美元指数也随之进入下行轨道,自今年3月高点已下跌近10%。

与此同时,人民币汇率走强也是对中国基本面的反映。明明表示,疫情后国内基本面表现是支撑人民币汇率的重要因素,中国疫情防控高效,率先开启复工复产,使得基本面疫后持续修复。

中银证券全球首席经济学家管涛也认为,中国疫情防控得力、经济率先复苏、美元加速贬值、外资增加中国资产配置等等,这些都是支持人民币汇率走强的因素。

开源证券赵伟称,中美不同疫情形势下、经济周期出现“错位”等,带动人民币汇率6月以来大幅升值。中美利差的持续加速走扩,吸引外资大举流入中国、进一步推动人民币汇率走强。

“疫情爆发后,中国快速控制住疫情,有序推进经济重启;而美国疫情出现二次爆发,经济重启受阻。中国货币政策回归正常化、美国政策立场不变,进一步加大经济周期错位问题。

在此背景下,中美利差持续加速走扩至240bp以上,刷新历史新高。受此带动,外资大举流入、加速配置人民币资产,进一步推升人民币汇率。”

人民币进入新升值周期?

对于人民币汇率的前景,目前市场观点呈现一定分化,在多数外资机构看来,人民币此轮涨势并没有结束,后续仍将持续升值。

9月初,安信证券首席经济学家高善文在2020秋季投资策略会上表示,过去五年时间里面,人民币经历的贬值过程已经结束。人民币不仅已经跌透,而且已经跌过了,未来人民币将会进入较长的升值过程。也许很快就会开始,升值时间会相当长。

高善文认为,美元继续升值可能性已经很小,即使稳定在目前水平也不影响人民币升值趋势,如果贬值,则将会强化人民币升值趋势。

9月中旬,高盛亚太宏观研究联席主管兼首席亚太股票策略师Timothy Moe表示,该行目前预计未来12个月在岸人民币兑美元汇率将升至6.5。

恒生中国首席经济学家王丹表示,未来5至10年,人民币对美元汇率大概率会达到4至5的范围。

但也有观点认为,现在并非典型的人民币升值,而是多空交织状态下的正常的双向波动,当前说人民币将来一定会升值言之尚早。

开源证券赵伟认为,随着人口大州提升防控力度,以及疫苗研发顺利,美国疫情或已相对可控。伴随中美经济修复节奏收敛、中美利差收窄,叠加海外市场波动加剧可能干扰外资行为等,人民币兑美元升值趋势或已近尾声。

中银证券全球首席经济学家管涛表示,近期人民币汇率的走强,主要是因为基本面的利好战胜了消息面的利空,这属于正常的双向波动。鉴于未来的不确定性、不稳定性因素较多,汇率还没有正式进入升值周期,而是当前正在面临方向选择。

回复

使用道具 举报

    您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

    本版积分规则

    Powered by X3.4  © 2001-2020 菲阅不可.